Итак, инвестор, решивший определить дюрацию какого-либо финансового инструмента, может смело пользоваться формулой. Заметим, однако, что верный результат невозможен при отсутствии надежной модели ценообразования, позволяющей провести операции 1 × 2. Подчеркнем: дюрация- побочный продукт модели ценообразования. Если модель ценообразования работает плохо, полученное значение дюрации далеко от действительного.
Мера выпуклости облигации может быть аппроксимирована. В нашем случае аппроксимированная мера выпуклости составит:

аппроксимированная мера выпуклости = 69,6164 +71,1105—2x70,3570/70,3570 х 0,0012 =183,3

Напомним, что мера выпуклости, найденная согласно точной формуле, равна 182,92. Выражение, таким образом, дает хорошую аппроксимацию.

Как уже было отмечено, мера выпуклости измеряется различными способами. Выражение может быть видоизменено таким образом, чтобы в знаменателе стояло 2. Обратите внимание на то, что в этом случае при подсчете процентного изменения цены, связанного с выпуклостью, по формуле коэффициент 1/2 не учитывается.

Дюрация облигации с обратной плавающей купонной ставкой
Ранее мы обсуждали процесс создания облигации с обратной плавающей купонной ставкой, а также основные особенности ее ценообразования. Данный раздел посвящен дюрации облигаций этого типа. Дюрация облигации с обратной плавающей ставкой обусловлена дюрацией обеспечения и дюрацией облигации с обычной плавающей купонной ставкой. Предположив, что дюрация облигации с плавающей ставкой близка к нулю, получим дю-рацию облигации с обратной плавающей ставкой, равную:

дюрация облигации с плавающей ставкой = (1 + L) х дюрация обеспечения х цена обеспечения / цена облигации с обратной плавающей ставкой