Традиционный метод анализа спреда доходностей строится без учета трех немаловажных факторов, а именно:

• временной структуры процентных ставок;
• наличия опционов
• предполагаемой волатильности процентных ставок. Статичный спред является мерой спреда относительно кривой спот-ставок казначейских ценных бумаг; спред вычисляется на базе предположения о неизменности текущих процентных ставок в будущем.

Потенциальный инвестор в отзывные облигации расчитывает на компенсацию риска, связанного с возможностью досрочного отзыва облигации эмитентом. Два типа риска, которым подвергает свои капиталовложения такой инвестор, определяют как риск реинвестиций и риск ограничения роста цены при падении доходности (отрицательная выпуклость).

Традиционный способ вычисления стоимости облигации, имеющей опционы, строится на вычислении значения доходности к наихудшему. Недостатки такого метода сегодня очевидны. Кроме того, традиционная методология не принимает в расчет влияния на стоимость опциона будущей волатильности процентных ставок.