Стоимость корпоративной облигации равна приведенной стоимости всех денежных потоков. Стоимость корпоративной облигации при условии отсутствия рисков для денежных потоков будет равна приведенной стоимости созданного нами портфеля казначейских ценных бумаг. Стоимость описанных денежных потоков, таким образом, может быть вычислена исходя из казначейских спот-ставок. Метод вычисления цены безрисковой 25-летней облигации с купоном 8,8% на основе кривой казначейских спот-ставок. Цена будет равна $96,6133. Реальная цена корпоративной облигации составляет $87,0798 — значение меньшее, чем цена набора бескупонных казначейских бумаг. Это объясняется желанием инвесторов получить премию за риски, связанные с инвестированием в корпоративную облигацию.

Статичный спред (static spread), называемый также спредом нулевой волатильности, — это мера спреда, который реализует инвестор относительно всей кривой казначейских спот-ставок, если облигации будут додержаны до погашения. Такой спред в отличие от традиционного спреда до-ходностей не является спредом относительно одной точки на кривой казначейских процентных ставок. Статический спред вычисляется как спред, который сделает приведенную стоимость денежного потока корпоративной облигации, дисконтированного по казначейским спот-ставкам плюс данный спред, равной рыночной цене корпоративной облигации. Нахождение статичного спреда проводится методом подбора.