В случае использования биномиального метода OAS является спредом относительно биномиального дерева процентных ставок. Часть участников рынка строит биномиальное дерево процентных ставок, пользуясь спот-ставками казначейских ценных бумаг. В такой ситуации OAS отражает относительную дороговизну или дешевизну корпоративной бумаги плюс кредитный спред. Другие участники рынка предпочитают использовать для построения биномиального дерева процентных ставок кривую спот-ставок эмитента. В этом случае в анализе заранее учитывается кредитный спред, а значит, OAS отражает только относительную дороговизну или дешевизну. Очевидно, таким образом, что для интерпретации результатов необходимо знать, какие именно облигационные выпуски «в ходу» были использованы при построении биномиального дерева процентных ставок.

Перевод oas в теоретическую стоимость
OAS является продуктом модели вычисления стоимости. Между тем процесс может иметь обратное направление. Для данного OAS модель оценки стоимости в состоянии установить теоретическую стоимость ценной бумаги, соответствующую такому OAS. Как и теоретическая стоимость, OAS зависит от предположения, сделанного относительно уровня волатильности. Чем выше (ниже) предполагаемая волатильность процентных ставок, тем ниже (выше) OAS.

Стоимость опциона в терминах спреда
Мы уже писали о том, каким образом вычисляется долларовая стоимость опциона. Стоимость опциона в терминах спреда может быть получена следующим образом:

стоимость опциона (в базисных пунктах) = статичный спред — OAS.