Допустим теперь, что сходная неконвертируемая облигация торгуется под доходность 11,8%. В этом случае простая стоимость облигации XYZ составит $896. В такой ситуации минимальной ценой облигации становится ее простая стоимость, поскольку она выше конверсионной стоимости, равной $850. Для того чтобы это стало очевидным, установим рыночную цену облигации в размере $850. При такой цене доходность конвертируемой облигации составит около 12,7% — значение, на 90 базисных пунктов превышающее величину доходности сходной неконвертируемой облигации. Инвесторы начнут скупать нашу облигацию. По мере покупки цена будет подниматься, пока доходность не составит те же 11,8%.