В описанной ситуации, т. е. при росте цен на акцию, выигрывает владелец акции, а не конвертируемой облигации. Рассмотрим теперь возможное падение цены: предположим, что она снизилась до $7. Инвестор, купивший акцию, реализует убыток в размере $10 на акцию или прибыль, равную -59%. Конверсионная стоимость облигации XYZ также понизится и составит $350 ($7 х 50). Ее цена, однако, не сможет опуститься так низко. Напомним сделанный нами ранее вывод: минимальная цена конвертируемой облигации равна большему из двух значений — конверсионной стоимости или простой стоимости. Если простая стоимость была равна $788 и не изменилась за месяц, то стоимость облигации XYZ не упадет ниже $788. Убыток, таким образом, составит для владельца конвертируемой облигации всего 17%. В действительности потери окажутся еще меньше, так как конвертируемая облигация, как правило, торгуется с премией относительно ее простой стоимости.