Инвестиционные характеристики конвертируемой облигации зависят от цены акции. Если цена акции невысока и простая стоимость намного выше конверсионной стоимости, то облигация будет торговаться наподобие обычной, неконвертируемой, ценной бумаги. Про такую конвертируемую облигацию говорят, что она эквивалентна простой облигации (bond equivalent).

Если цена акции такова, что конверсионная стоимость намного выше простой, то конвертируемая облигация торгуется наподобие инструмента рынка акций; в этом случае ее называют эквивалентной акции (equity equivalent). Рыночная конверсионная премия на акцию в подобных обстоятельствах будет мала.

Конвертируемая облигация, представляющая середину между этими двумя крайностями, называется гибридной ценной бумагой: она имеет инвестиционные характеристики как облигации, так и акции.